曾经的自行车三大件之一，永久为何被年轻人抛弃？|个人博客

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近些年，骑行成为年轻人喜爱的一项运动。在抖音上，夜骑的话题播放量甚至高达近90亿次。

然而，被称为国内自行车“鼻祖”的永久却没能吃上时代红利。今年一季度，永久自行车母公司中路股份财务状况持续恶化，实现归母净利润-567万元，同比由盈转亏，销售毛利率也同比下降。

值得一提的是，在骑行热潮爆发的3个月，中路股份直接“腰斩”，相较4月底的高点已下跌超48%。

另有数据显示，大多数骑行用户购买自行车时首选外国品牌。超过80年历史的老字号永久，实际上或许已被年轻人抛弃。

曾经的三大件，如今失去存在感？

上个世纪70年代，永久自行车可谓是家喻户晓的知名品牌，是年轻人结婚的三大件之一，属于高档代步工具。

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永久自行车的历史最早可追溯到1940年，是中国最早的自行车整车制造厂家之一。那个年代，中国曾经被称作“自行车的王国”，而永久自行车便是重要的见证者。它制定了统一全国自行车标准、规格的标定车，又开发了中国第一代660MM轻便车、载重车、赛车及电动自行车、LPG燃气助力车、智慧电单车等产品。

1993年永久开始整体改制成上市公司，A、B股股票先后在上海证券交易所上市，迎来了巅峰时刻。不过进入二十世纪九十年代后期，市场竞争进入白热化阶段，而仍然以传统自行车为主要产品的永久遭遇重重阻碍，从1998年开始进入亏损状态，到2000年跌入谷底，连续三年的亏损让永久面临退市和宣告破产的威胁。

2001年，中路集团收购永久股份，这家上市公司由国资转为了民营；2008年，永久股份发布公告，公司名称变更为“中路股份有限公司”。

中路集团入主永久之后，在产业上突破了单一的自行车格局，形成了以自行车、电动自行车、童车、电动轮椅车为核心的两轮车产品群，和以保龄设备、棋牌桌、塑胶跑道为核心的康体产品群。

不过尴尬的是，中路集团并没有让永久迎来第二春。

从2008年开始，中路股份走上了长达11年的业绩亏损路。在2008年—2018年的时间中，公司每年的扣非净利润都是亏损的。

近年来，中路股份的业绩也起色不大。虽然营收从2019年的5.85亿元上升至2023年9.73亿元，但盈利状况却极其不稳定，2019年和2022年归母净利润出现两年大额亏损，分别亏损6303万元、7634万元。

2023年，中路股份归母净利润为2410万元，实现同比扭亏为盈；不过今年一季度，其财务状况再次恶化，实现归母净利润-567万元，同比由盈转亏。实现经营活动产生的现金流量净额-0.31亿元，同比持续恶化，资产负债率为37.02%，同比上升0.17个百分点。公司销售毛利率为13.81%，同比下降3.83个百分点。中路股份称，主要系公司车业类产品结构变化导致毛利减少以及公司营业费用增加所致。

频频多元化，被指不务正业？

从财报来看，中路股份增收不增利的原因之一在于以价换量。

数据显示，2019年至2022年，公司自行车和童车销售数量从231.71万辆攀升至471.88万辆，实现了翻倍，而营收则从3.77亿元上升至6.6亿元，增幅为75.06%，远远低于销量增幅；同时，该业务的毛利率一直在12%左右徘徊。

从2023年的数据来看，公司主营为自行车和童车、电动自行车、房屋租赁及仓储、康体业务、专利许可及服务等、自行车租赁业务、其他业务收入，占比为56.88%、19.56%、15.25%、2.32%、3.93%、1.13%、0.92%，分别实现营收7.13亿元、2.00亿元、3633.08万元、1061.56万元、679.76万元、432.16万元、241.82万元，毛利率分别为12.33%、15.14%、64.90%、33.83%、89.41%、40.49%、58.61%。

可以看到，虽然自行车和童车、电动自行车这两个板块为中路股份贡献了主要的营收，但其毛利率也在诸多业务中最低。

中路股份也曾想尽各种办法寻找新的业绩增长点。

在共享单车兴起之时，中路股份通过增资优拜单车曲线入局，还投资成立了共佰单车亲自入场，但后来随着共享单车行业退潮，只落下一地鸡毛；中路股份还曾涉足公共自行车租赁业务，但该业务体量一直有限，且近年来收入下滑严重。

除了跟主业自行车相关的尝试之外，中路股份还曾尝试过多个行业的多元化业务。比如2014年参股高空风能公司，涉足高空发电项目；2018年收购上海悦目，进军面膜等美妆市场。但从目前的营收结构来看，这些多元化都不算太成功，甚至被外界质疑不务正业。

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